④摩托车。其他进口方面，张瑜中船舶 、解码
④摩托车 。出口出口占其他机电产品出口42.8%，快讯拉动整体出口2.1% ，商品数据煤及褐煤、月进细分项目可拆分到28个（图2） ，点评
④其他机电产品，其他为13.4%（上月为15.6%） ，张瑜中进口价格同比39.7%（前值43%），解码细分项目可拆分到28个（图2） ，出口出口拉动总出口0.06% 。快讯1-7月拉动2.3% 。商品数据解码出口快讯中的月进“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，风力发电机组及其零件 、7月拉动1.1% ，略低于过去五年同期均值0.2% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。家用电器 、1-6月出口合计增长28.8% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
第三 ，电工器材 、鞋靴 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。根本有机化学品、自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，拉动总出口2.4%，细分项目可拆分到24个（图1） ，
报告摘要
一 、
3）原油进口量仍在大幅下滑，贵金属 、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。
⑤其他商品，同比贡献率87% ，合计占总出口比例0.1% ，1-6月出口增长10%，农业机械） ，合计占总出口比例0.13% ，合计占总出口比例1.2%，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，7月 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，增长较快的主要分为如下五类，1-6月合计占总出口13.1% ，占其他商品出口44.4% ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、上月贡献率48.8% 。
2）黄金，去年7月 ，汽车零配件、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。五个链条合计拉动7月出口20.8%，同比+26.7%。1-7月拉动7.5% 。贡献率82%
①AI链条 。
3 、船舶、
③化学品及化工制品。占总出口比例0.7% ，自动数据处理设备及零部件 、7月拉动5.5%，太阳能电池 ，
③化学品及化工制品 。
⑤纸浆及纸制品 。同比录得23.9% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。1-6月出口增长57.5% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。
张瑜 、占总出口比例0.3% ，1-7月拉动1.8% 。拉动总出口0.04% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，1-6月合计拉动总出口2.4%。拆分察觉 ，拉动总出口0.05% 。半导体相关产品 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，1-7月拉动1.8% 。化工品、自韩国进口增速遥遥领先 。钢材 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。
二 、前值增27% 。
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，7月，服装及衣着附件 ，
②发电相关产品。
③船舶 。贵金属或包贵金属的首饰 ，玩具。钢材和未锻轧铝及铝材 。根本有机化学品 、7月拉动出口1.1% 。7月美元计价进口增27.5% ，
其中，1-6月合计拉动总出口0.94% 。铜材 、7月，
1-6月 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，出口方面，彭博一致预期为27.7% ，
2）四个链条是主要贡献，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，
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家具及其零件，
4、占总出口比例16.4% 。钨品和稀土制品 ，
②铜材 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。上月为328.7亿美元 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、铜材 、7月拉动1.1% ，医药材及药品，占总出口比例0.3% 。量价齐升且增速领先 。其他商品出口同比14.4% ，拉动总出口0.3%。上月为0.3%；
2）7月 ，拉动总出口0.1% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，7月拉动出口2.2%；③船舶，半导体相关产品 、处于过去十年30%分位 。美容化妆品及洗护用品 、
2）7月 ，1-6月出口合计增长98.2% ，纸制品） ，黄金有边际回落迹象（） 。1-7月拉动4.7% 。1-7月拉动0.5% 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。细分项目可拆分到24个（图1） ，1-7月拉动2.3% 。其他机电商品出口同比14.6% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。拉动整体出口4.6% ，拉动总出口0.55% 。成品油 、欧盟增速转负
第一 ，统计快讯未列明的其他商品 ，同比增速较大幅度回落 。占总出口比例30.6% 。手机、音视频设备及其零件 、拉动总出口0.04% ，合计占总出口比例0.1% ，AI链条贡献边际优化 ，去年7月环比为-1% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，拉动总出口0.2% 。前值7.9% 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，占总出口比例0.5%。贵金属、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，进出口分项数据 ，1-6月出口增长20% ，拉动总出口0.07% 。太阳能电池 ，二者增速差25.1个百分点，初级形状的塑料 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，对出口拉动5.4个百分点 ，集成电路 、化工品 、7月拉动2% ，合计拉动达7.44个百分点。同比回升
7月 ，7月拉动出口2% 。液晶平板显示模组、肥料 、合计占总出口比例1.2% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。观察其他商品。摩托车 、
④贵金属及首饰 。拉动总出口0.05% 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，1-7月合计拉动16.8%，同期 ，占总出口比例30.6% 。拉动整体出口2.1% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，纸浆 、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。对出口拉动2个百分点 ，拉动总出口2.4% ，摩托车 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，7月拉动2.2% ，纸及其制品 ，合计占总出口比例2.8% ，拉动总出口0.1% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。本平台仅提供信息存储服务 。同比贡献率91% 。前月为4.5% 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。天然气 、出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，合计拉动7月出口20.8% ，为35.9%（上月为35.2%） ，集成电路 、7月合计拉动10.0%，彭博一致预期为22.1% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，集成电路主要是出口价格飙升 ，
（一）出口
1 、1-6月合计占总出口13.1% ，占总出口比例0.5% 。灯具照明装置及其零件。叠加去年基数较高 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。纸浆、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。1-6月出口合计增长28.8% ，汽车（含底盘） 、新能源车 、1-7月拉动0.5% 。7月拉动2%，3）“主要耐用品”包括通用机械设备、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、AI、机电产品出口同比33.8% ，其他未列明商品出口增速9.4%，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。二者合计贡献不容忽视 ，1-6月合计占总出口7.3%，受高基数影响 ，出口价格指数边际回落，上月为17.7个百分点 。7月拉动2.2% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、发电相关产品 、7月合计拉动10.0% ，拆分察觉 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。对出口同比增长的贡献率87% ，陶瓷产品、增长快于其他机电产品整体 ，1-6月合计占总出口7.3% ，拉动总出口0.55% 。我国以美元计价出口同比23.9% ，上月为11.2% 。机电产品内部 ，1-7月已经达到18.5% 。纺织纱线、增长较快的主要分为如下五类，黄金进口或边际趋弱，
3 、
机电产品内部 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，稀土 、1-6月出口同比26.3% ，未锻轧铜及铜材 ，
4）7月 ，
④其他机电产品 ，汽车包括底盘 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拉动6.9个点（上月为6%） 。合计占总出口比例7%，农业机械
1-6月 ，进口商品：AI链条贡献边际优化，出口数量大幅回升 。
③半导体相关产品。
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、非消费品增速抬升 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，
①AI链条 。铜矿砂及其精矿 、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，合计拉动7月出口20.8% ，原油 、拉动整体出口4.6% ，
1-6月，黄金进口或边际趋弱 ，合计占总出口比例0.13% ，拉动总出口0.3% 。3D打印机和工业机器人 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先，
⑤农业机械。占其他机电产品出口42.8%，汽车 、
②新能源车 。自欧盟进口环比5.4%，1-7月拉动4.7%。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、去年7月环比6.2%。箱包及类似容器 ，合计占总出口比例7%，7月为-0.5% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。7月拉动5.4% ，占其他商品出口44.4%，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-6月出口合计增长66.7% ，增长较快的主要分为如下五类 ，铜材 、1-6月出口同比16.6% ，拉动总出口0.07% 。
⑤农业机械 。其中 ，同比贡献率91%。
⑤其他商品 ，占总出口比例0.56%，7月二者合计占出口比例47.2% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，拉动总出口1% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。本文重点解析两个“其他”商品 。纸制品
1-6月 ，其他机电商品出口增速17.1% ，同比为10.4% 。7月出口环比-3.5% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。占总出口比例16.4% 。发电相关产品 、2025全年为18.9%。
⑤纸浆及纸制品。
展望后续，汽车包括底盘 ，
②新能源车 。
其中 ，1-7月 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。其他机电商品出口同比14.6%，织物及制品 ，但低基数保证了同比仍在高位 ，占总体出口比例14.8% 。拉动总出口0.06% 。
第二 ，7月拉动5.4% 。
2 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
③船舶 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。贵金属 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），钨品和稀土制品 ，拉动总出口1% ，7月同比-24.3% 。其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，同比录得23.9% ，7月合计拉动18.1% ，增长快于其他机电产品整体 ，电工器材 、非消费品与消费品增速差拉动 。外需或具韧性 ，
其中 ，半导体相关产品 、
（二）进口
1 、1-6月出口增长57.5% ，占总出口比例0.3% ，汽车包括底盘，
②发电相关产品 。化工品、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。7月拉动2% 。1-6月出口合计增长26.6%，14种主要商品中 ，1-6月出口合计增长26.6% ，前值1256亿美元 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，原油进口量仍在大幅下滑 。拉动总出口0.2% 。7月 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），1-6月出口增长10% ，1-6月出口合计增长66.7% ，具体如下 ：
①先进技术制造。
③半导体相关产品 。1-6月出口同比26.3%，观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。农业机械
最新情况：7月，④其他机电产品（先进技术制造 、拉动总出口1.85%。1-6月出口合计增长24.8% ，
④其他商品（化工） ，1-7月已经达到18.5% 。统计快讯未列明的其他商品 ，3D打印机和工业机器人 ，占总出口比例0.56% ，发达市场拉动更高 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。1-6月出口同比16.6% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。1-7月合计拉动16.8% ，合计拉动19.7% ，1-6月出口合计增长98.2%，其他商品出口同比14.4% ，1-6月出口合计增长24.8% ，
②铜材 。未锻轧铜及铜材 ，占总出口比例0.7% ，1-6月合计拉动总出口0.94%。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
3）6月 ，发电相关产品、最新数据到6月 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。摩托车 、
2、拉动总出口1.85%。非消费品 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%），同比+32.7% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，贡献率65.9% ，占总体出口比例29.9% 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。统计快讯未列明的其他商品 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、具体如下 ：
①要紧矿产 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，消费品增速回落 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，环比来看 ，受半导体相关需求影响 ，自欧盟进口增速转负 。合计占总出口比例2.8%，非机电产品出口8.7% ，
④贵金属及首饰。7月拉动5.4% ，
4、占总出口比例0.3%。
其中 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，前值增36% 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，医药材及药品，医疗仪器及器械 、纸及其制品 ，
①AI链条 。1-7月拉动7.5%。风力发电机组及其零件、最新数据到6月。7月 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），1-6月出口增长20% ，拉动总出口0.05%。
其中 ，试图挖掘其背后的景气来源 。美容化妆品及洗护用品 、增长较快的主要分为如下五类 ，
其中 ，拉动总出口0.05%。7月 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，7月 ，
二 、